實體經濟是國民經濟的根基。黨的十九大報告提出，建設現代化經濟體系，必須把發展經濟的著力點放在實體經濟上，把提高供給體系質量作為主攻方向，顯著增強我國經濟質量優勢。習近平總書記也強調，中國這么大，必須始終高度重視發展壯大實體經濟，不能走單一發展、脫實向虛的路子。

振興實體經濟，金融的支持不可或缺。成立三年多來，中企云鏈基于互聯網思維，將企業的信用轉化為可流轉、可融資、可靈活配置的創新型金融服務，實現了供應鏈金融的再造與升級，在產融結合的模式創新方面進行了積極探索，并助力了實體經濟的振興。近日，《國資報告》記者就中企云鏈的產融結合模式創新，及正在開展的新實踐和新探索，對中企云鏈董事長劉江進行了專訪。

供應鏈金融助力實體經濟

國資報告：廣大中小企業是實體經濟的重要載體，然而，長期以來，融資難、融資貴的問題一直困擾著中小企業，影響了中小企業的運轉和發展，從供應鏈金融角度來看，您對這一問題如何認識？

劉江：對于企業來講，生產的東西有兩類消費者，一類是個人消費者，一類是機構消費者。對于個人消費者而言，買東西是一手交錢一手交貨，而對機構消費者而言，則是應收賬款。一個企業只要有應收賬款，一定是面臨比自己更強勢的客戶。如果沒有政府參與，想解決三角債問題、中小企業融資難融資貴的問題，很不現實。

從供應鏈金融角度來講，我認為，一定要把核心企業栽培好。原來我們過多地強調了銀行的能力，忽略了核心企業的能力。事實上，對于中小企業而言，最優質的資產就是應收賬款。政府部門也認識到了這些問題，并推動供應鏈核心企業支持小型企業。2017年10月國務院辦公廳下發的《關于積極推進供應鏈創新與應用的指導意見》就提出，推動供應鏈金融服務實體經濟。該意見還強調，鼓勵商業銀行、供應鏈核心企業等建立供應鏈金融服務平臺，為供應鏈上下游中小微企業提供高效便捷的融資渠道。可以說，該意見為中小企業的融資難題提供了新的解決之道。

國資報告：那么，供應鏈金融的發展趨勢是怎樣的？

劉江：對核心企業而言，越來越多的財務領導認識到，供應鏈成本最終會轉嫁到企業身上。我們看到，很多企業的競爭，從過去的單打獨斗，發展到現在集團和集團的競爭，下一步產業鏈和產業鏈的競爭會非常明顯。事實上，在汽車、家電等高度競爭的行業，核心企業已經對供應鏈、經銷商有非常好的金融支持和完善的金融服務。

另外，一個大企業不可能把供應鏈金融放到一家銀行身上，我個人判斷，供應鏈金融一定會走向平臺架構，即N個銀行、N個核心企業和N個供應鏈，有點像京東和淘寶。

打造多方共贏平臺

國資報告：作為基于互聯網的供應鏈金融服務平臺，中企云鏈有何特別之處？

劉江：互聯網邏輯的核心是免費，在消費互聯網領域，相信大家感觸都很深，而在產業互聯網領域，這個邏輯也是成立的。

比如，京東白條是京東推出的一種“先消費，后付款”的支付方式，既然個人能打白條，為什么企業不能打白條？邏輯是一樣的。通過互聯網技術，我們還可以讓白條實現流轉、融資，并可以拆分。但是叫白條不太好聽，所以我們起了一個很雅的名字，叫云信，即互聯網上流轉的優質企業信用。

對核心企業而言，在集團層面，往往有五百億、一千億的銀行授信，集團可以分給自己的子公司。現在核心企業給供應商開立云信，供應商可以任意拆分，你會發現，因為可以自由拆分，我們原來很多在交易中的錯配問題可以大量得到解決。

比如，任何一個供應商如果需要變現，只要上傳發票、合同，通過平臺對接到我們的合作銀行，信用就可以實現T+0變現。還有融資成本的定價問題。商票是由銀行來定價的，而云信的融資成本是由銀行和核心企業聯合定價的。假定核心企業從銀行處拿到的是5%的融資成本，如果是核心企業的戰略供應商，成本可以定為5%，如果是非戰略供應商，可以定為6%，你會發現，在這樣一個商業模式中，核心企業的授信還可以賺錢，這就是商票的互聯網玩法。

這樣的商業模式，對于供應鏈上各層級之間抹除三角債是非常有幫助的，而且可以隨時變現，從而真正把金融引到中小企業。同時，金融的價格又很便宜，其成本是中小企業在其他渠道很難拿到的。

國資報告：在這個平臺上，中企云鏈如何實現多方共贏？

劉江：互聯網有一個邏輯，叫得用戶者得天下。比如滴滴和微信，當用戶群足夠大的時候，企業的盈利模式非常多。所以，如果我們把企業用戶都拉到這個平臺上，在商業模式方面是有很多施展空間的。

對于核心企業而言，整個平臺是免費的，不用任何花費，只要想做供應鏈金融，馬上可以上線。過去企業做供應鏈金融，要成立保理公司，組建團隊，采購IT軟件，做供應商、核心企業推廣等等，現在只要企業決定做，把支付體系搬到平臺上來就可以了。對于大企業而言，則是增加了一種應收應付的清算方式，可以低成本清理三角債。對于企業的供應商來說，流程更便捷，只要上傳發票、合同就能融資。對于銀行而言，則是為實體經濟提供了資金支持，安全有效地解決了中小企業融資難、融資貴的問題，并盤活了企業空置的銀行授信，可以獲取線上批量的融資利潤。

構建鏈屬企業生態圈

國資報告：作為一家創新型企業，中企云鏈的發展變化較快，比如上線了云信，在全國各地推廣和路演，加強了與銀行的合作等等，目前，中企云鏈還在進行哪些新的探索？

劉江：資產證券化是當前的重要趨勢。所謂資產證券化，就是把未來的現金流變現。現在資產證券化有兩個渠道，一個是ABS（資產支持證券），一個是ABN（資產支持票據）。最近我們正在開展和券商的密集對接，我們認為，云信是很好的資產證券化底層資產。

供應鏈上各層級的融資是非常零散的，靠手工根本無法完成，必須大批量地IT化，而我們天然是多層的，并可以作為提供資產服務的機構，這是我們在ABS/ABN方面的優勢。

總之，我們的愿景，就是打造中國產業鏈最佳的第三方綜合服務商。具體而言，就是把企業的信用充分價值化，可以拆分、流轉、變現、融資，走到證券場所。我們不是信用的創造者，我們只是信用的搬運工。我們用互聯網的模式，將產業鏈利益相關方鏈接起來，實現信息對稱，然后大家各自找利益點，最終構建利益的鏈屬企業生態圈。（國資報告記者 原詩萌）