中國國新十年：蹚出國資運營有效路徑
文章來源：經濟參考報 發布時間：2020-12-08
資產總額突破5000億元，較成立之初增長超35倍；2020年1至11月實現凈利潤130億元、預計全年有望突破145億元，較成立之初增長超20倍……十年間，作為目前僅有的兩家央企國有資本運營公司之一，中國國新控股有限責任公司（下稱“中國國新”）初步蹚出一條市場化、專業化運營國有資本的有效路徑。
“我們的發展歷程可以說是深化國資國企改革的一個具體實踐和生動縮影。”中國國新黨委書記、董事長周渝波在12月4日的媒體溝通會上表示，未來將加快打造國有資本運營升級版，朝著建設“具有全球競爭力的一流的綜合性國有資本運營公司”繼續努力。
國資運營專業平臺逐漸成型
“你們與其他的央企有什么不同？”這是周渝波經常會遇到的問題。
2010年12月成立之初，中國國新的功能定位是配合國資委優化央企布局結構、專門從事國有資產經營與管理的企業化操作平臺，主要在央企范圍內從事重組和資產整合，先后收編了中國華星集團、中國印刷集團。
而隨著黨的十八屆三中全會拉開新一輪國資改革的序幕，這家年輕的央企迎來了新的發展之路，2016年被確定為國有資本運營公司試點企業。
“這是一種全新企業形態和運行模式，與國資委監管的其它兩類央企形態——產業集團、投資公司有明顯不同。” 周渝波稱。
按照《國務院關于推進國有資本投資、運營公司改革試點的實施意見》，國有資本運營公司主要以增強國有資本流動性、提高國有資本回報為目標，以財務性持股為主，通過股權運作、基金投資、培育孵化、價值管理、有序進退等方式，盤活國有資產存量，引導和帶動社會資本共同發展，實現國有資本合理流動和保值增值。
“試點怎么做？沒有先例可循。” 周渝波介紹說，圍繞這些功能定位，中國國新逐步探索，構建形成了基金投資、金融服務、資產管理、股權運作、境外投資5大板塊和央企專職外部董事服務保障1個平臺的“5+1”業務格局，完善了“資本+人才+技術”輕資產運營模式。
數據顯示，五年來，這家“另類央企”依靠155億元的注冊資本金和部分劃入股權，有效匯聚各類資本投入運營，累計債權融資規模超過2600億元，通過發起設立股權投資基金撬動社會資本2100多億元。
在此基礎上，五大業務板塊打造差異化競爭優勢，營造國新投資生態圈。其中，以基金投資推動國有資本在“募投管退”中流動增值，以金融服務的資本放大效應提高資金周轉效率，以專業化運作央企上市公司股份盤活存量資本、優化資本配置，以資產管理多種手段實現資金、資本、資產周轉循環，以境外投資將資本運營范圍拓展到國際市場，助力中國企業參與“一帶一路”建設，顯著提升了資本運營效率。
這一過程中，中國國新也實現了自身的跨越式高質量發展，公司資產總額從2015年底不足1400億元增長到目前超過5000億元，五年試點再造了2.5個中國國新；利潤年均復合增長超過20%，實現“五連跳”。
“以虛活實” 精準發力科技創新
“從五大板塊業務本身的形態來講，資本運營要緊緊聚焦助力實體經濟，發揮產融結合的橋梁作用，更好地‘以虛活實’。”周渝波強調。
據介紹，五年試點，中國國新與近90戶央企開展了市場化業務合作，通過總部直投、基金投資、金融服務、境外投資等方式，向國資央企和創新創業類企業累計投入超過5000億元。其中，截至2020年10月底，已在戰略性新興產業投資項目150多個、金額2300多億元，實現9個子領域全覆蓋。
基金投資是關鍵抓手。據介紹，中國國新以中國國有資本風險投資基金為核心，逐步打造形成了包括國新科創基金、國新國同基金、國新央企運營投資基金、國新建信股權投資基金、國改雙百發展基金、央企信用保障基金等在內的戰隊。
“整個國新基金系的投向核心就是落實國家戰略，支持央企國企改革發展，尤其是聚焦戰略性新興產業發展和關鍵核心技術‘卡脖子’環節，加大科技創新投資力度。”中國國新基金管理有限公司總經理黃杰介紹說。
數據顯示，國新基金系戰略性新興產業直投項目100多個，決策金額800多億元，占直投項目決策金額90%，涉及關鍵核心技術“卡脖子” 直投項目70余個。投資的公司已上市15家，其中科創板11家，主板2家、創業板1家、港股1家。
“在發現創新項目的時候，除了中央企業，地方的一些企業特別是民營企業也非常歡迎引入具有國家級基金背景的實力投資機構。很多項目通過國新投后賦能，進一步加快發展，同時我們也積極創造機會，希望它們和央企產業集團實現對接和融合，推動資本流動。”周渝波稱。
國有資本運營功能作用有效發揮并不止于此。據介紹，中國國新還在央企各項改革中當好“關鍵少數”，參與組建國家管網集團、中國鐵塔，出資支持東航集團、國藥集團股權多元化改革等。并且，面向央企創新提供綜合金融服務，通過商業保理、融資租賃累計向央企投放資金超過千億元。同時，探索設立千億級“央企信用保障基金”，前瞻性預防化解債券違約風險。此外，發揮境外投資平臺優勢，落實“一帶一路”倡議，累計投資中國企業“走出去”項目70多個、金額近1700億元人民幣。
爭創一流 打造更多“隱形冠軍”
周渝波表示，五年試點，中國國新始終堅持將完善市場化體制機制與加強國資監管相結合，國有資本運營的體制機制日趨完善，交出了一張合格的“初試答卷”。
國新系基金的管理機制創新便是典型代表。“圍繞‘募投管退’全流程，實行股權、跟投、超額收益遞延、退出收益、運營‘五個捆綁’，實現國家利益、公司利益和個人利益協調統一。同時，制定全周期指標，強化退出導向。”黃杰解釋稱。
不過，在周渝波看來，對標世界一流，中國國新還有很多比較明顯的短板，例如投后賦能的人才隊伍需要加強，金融服務手段上還有欠缺，“募投管退”全部周期未能完整走完等。“這些都需要在國企改革三年行動中予以改進。”
相關的謀劃已經開始。中國國新黨委副書記、副總經理黃耀文透露，國新系基金將進一步完善戰略布局，優化投資策略。繼續深入聚焦關鍵產業、關鍵核心技術，增強沿產業鏈高端的垂直化、縱深化投資。同時，適當增加早期項目覆蓋比例，為不同發展的科技創新類項目提供支持；依據產業投資圖譜，篩選開發一批產業新銳企業、頭部企業和“隱形冠軍”。此外，持續培育業務生態。
“國改雙百發展基金有信心投出10個隱形冠軍。”對于未來的發展，周渝波躊躇滿志。他表示，站在新的歷史起點上，中國國新將牢牢立足新發展階段，緊扣貫徹新發展理念，助力構建新發展格局，圍繞更好服務國家戰略，積極謀劃布局“十四五”，堅決落實國企改革三年行動方案，加快打造國有資本運營升級版，朝著建設“具有全球競爭力的一流的綜合性國有資本運營公司”繼續努力。
【責任編輯：趙藝涵】
