在近期落地的中國高端裝備制造業(yè)債轉(zhuǎn)股第一單、中國重工市場化債轉(zhuǎn)股項目中，中國國新與中船重工簽約戰(zhàn)略合作市場化債轉(zhuǎn)股項目，中國國新牽頭設(shè)立的中國國有資本風(fēng)險投資基金領(lǐng)投參與。此次中國國新通過國風(fēng)投基金參與中國重工債轉(zhuǎn)股項目，是貫徹落實中央關(guān)于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、市場化債轉(zhuǎn)股等部署以及發(fā)改委、國資委關(guān)于降低國有企業(yè)杠桿率等要求的一項重要舉措。

事實上，中國國新自成立之初即肩負(fù)著配合國資委推進(jìn)中央企業(yè)布局結(jié)構(gòu)調(diào)整和創(chuàng)新發(fā)展的特殊使命。2016年2月，中國國新被確定為國有資本運(yùn)營公司試點(diǎn)企業(yè)。按照試點(diǎn)的功能定位，中國國新積極探索有效的運(yùn)營模式，建立完善運(yùn)營管理體系，搭建基金投資、金融服務(wù)、股權(quán)運(yùn)作和資產(chǎn)管理四大業(yè)務(wù)板塊，試點(diǎn)工作取得階段性進(jìn)展。

積極探索運(yùn)營模式，建立健全管理體系

按照習(xí)近平總書記關(guān)于“加快推進(jìn)國有資本運(yùn)營公司和投資公司試點(diǎn)，提高國有資本配置和運(yùn)行效率，形成國有資本流動重組、布局調(diào)整的有效平臺”的重要指示精神，中國國新結(jié)合自身實際，積極探索并初步形成了有效的國有資本運(yùn)營模式。中國國新有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹說，目前在國新主要有四種資本運(yùn)營模式。一是以優(yōu)化央企國有資本布局結(jié)構(gòu)、提高國有資本配置和運(yùn)行效率為目標(biāo)，以金融業(yè)務(wù)、股權(quán)投資、股權(quán)變現(xiàn)和資產(chǎn)重組整合為資本運(yùn)作途徑，不承擔(dān)發(fā)展實體產(chǎn)業(yè)的使命，也不追求對實體產(chǎn)業(yè)和實體企業(yè)的控制。二是中國國新作為各類平臺公司的控股股東或第一大股東，長期持股或者在存續(xù)期內(nèi)持股；對于因開展業(yè)務(wù)需要而持有產(chǎn)品生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè)股權(quán)的，一般情況下不控股且階段性持股。三是在管資本的原則下有效履行出資人職責(zé)，不與所出資企業(yè)建立母子公司管理體制。四是既運(yùn)作國資委授予的央企存量資產(chǎn)，又自行籌集社會資本并用于央企改革發(fā)展。

作為國有資本運(yùn)營公司試點(diǎn)，中國國新的發(fā)展緊緊圍繞著試點(diǎn)工作的推進(jìn)。國新根據(jù)試點(diǎn)的戰(zhàn)略定位及主要任務(wù)，打造了以四大業(yè)務(wù)平臺公司為支撐、以完善的總部職能為基礎(chǔ)、高效運(yùn)作與防范風(fēng)險相結(jié)合、各業(yè)務(wù)板塊協(xié)同發(fā)展的組織架構(gòu)。在此基礎(chǔ)上，國新加快完善適應(yīng)運(yùn)營公司功能定位要求的制度體系。不斷規(guī)范公司治理，加強(qiáng)內(nèi)部控制和風(fēng)險管理，健全完善股權(quán)代表管理、股東事務(wù)管理等相關(guān)配套制度，形成以管資本為主有效行使股東權(quán)利的管理閉環(huán)。

在公司內(nèi)部治理改革方面，中國國新則以落實職業(yè)經(jīng)理人制度為重點(diǎn)，拓寬選人用人渠道，建立市場化的選聘、考核評價、薪酬激勵約束和退出機(jī)制，不斷完善市場化的選人用人機(jī)制。

此外，中國國新還探索開展了國有資本運(yùn)營業(yè)務(wù)生態(tài)圈建設(shè)工作，重要內(nèi)容包括統(tǒng)籌構(gòu)建重點(diǎn)面向央企等戰(zhàn)略客戶的業(yè)務(wù)協(xié)同機(jī)制，推動公司對外開放合作、對內(nèi)協(xié)同發(fā)展等。目前，中國國新已與近20家央企、地方政府建立全面戰(zhàn)略合作關(guān)系，實現(xiàn)業(yè)務(wù)對接、推動項目落地。

搭建四大業(yè)務(wù)板塊，助力央企改革發(fā)展

為更好地發(fā)揮國有資本運(yùn)營公司功能，中國國新搭建了四大業(yè)務(wù)版塊。

一是搭建股權(quán)投資基金板塊，助力優(yōu)化國有資本布局。中國國新注重以股權(quán)投資基金模式引領(lǐng)和帶動社會資本，以增量投資優(yōu)化國有資本布局結(jié)構(gòu)，目前已逐步形成系列化、差異化、協(xié)同化的國新基金系，基金總規(guī)模超過5000億元，首期到位資金達(dá)2265億元。其中：中國國有資本風(fēng)險投資基金總規(guī)模2000億元，重點(diǎn)支持央企技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級，目前已完成投資決策、正在開發(fā)和進(jìn)行前期研究的項目涉及新一代信息技術(shù)、高端裝備制造、生物、綠色低碳、數(shù)字創(chuàng)意等領(lǐng)域，可填補(bǔ)我國相關(guān)領(lǐng)域的技術(shù)空白，有的技術(shù)屬國際一流；國新國同基金總規(guī)模1500億元，主要支持央企國際化經(jīng)營，同時兼顧央企境內(nèi)創(chuàng)新發(fā)展；國新央企運(yùn)營投資基金總規(guī)模1500億元，聚焦央企集團(tuán)公司層面股權(quán)多元化、央企混合所有制改革、央企主要上市公司（價值洼地）定增項目、央企市場化債轉(zhuǎn)股等領(lǐng)域；國新科創(chuàng)基金成立以來，瞄準(zhǔn)科技成果產(chǎn)業(yè)化、產(chǎn)業(yè)重組整合、國企改制等發(fā)展機(jī)遇，積極開展項目投資并取得了良好業(yè)績。

二是搭建金融服務(wù)板塊，助力央企提高資金配置和周轉(zhuǎn)效率。中國國新加快完善央企金融服務(wù)平臺功能，商業(yè)保理公司成立僅一年時間就已經(jīng)發(fā)展成為國內(nèi)最大的商業(yè)保理公司，累計向50多家央企提供保理融資服務(wù)183.08億元，保理資產(chǎn)余額139.07億元，有效支持央企壓“兩金”、去杠桿。融資租賃公司以助力央企降杠桿、去庫存、增強(qiáng)流動性等為目標(biāo)，積極助力央企融通資金、提質(zhì)增效。目前已向10余家央企投放融資租賃項目款72.27億元，儲備央企租賃項目53億元。國新保險經(jīng)紀(jì)公司重點(diǎn)開發(fā)裝備制造類央企推廣首臺（套）重大技術(shù)裝備保險、重點(diǎn)新材料首批次應(yīng)用保險等業(yè)務(wù)，支持央企科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級。此外，中國國新還在積極拓展財務(wù)公司、銀行、保險、證券等業(yè)務(wù)，力爭為中央企業(yè)提供一攬子全方位的金融服務(wù)。

在推動央企國有資本合理流動方面，中國國新搭建了股權(quán)運(yùn)營板塊。根據(jù)國資委工作安排，中國國新積極做好央企所屬上市公司參股股權(quán)的接收運(yùn)營工作，截至2017年6月底，已完成中央企業(yè)所屬7個上市公司的參股股權(quán)過戶工作，劃轉(zhuǎn)日市值合計約91.91億元。為做好劃入上市公司參股股權(quán)運(yùn)營工作，中國國新正在研究起草《劃入股權(quán)綜合運(yùn)營方案》。

為助力央企資產(chǎn)重組整合，國新還搭建了資產(chǎn)管理板塊。按照國資委部署，中國國新牽頭組建的國源公司已于2016年7月正式掛牌，先后推進(jìn)完成了國投、中鐵工、保利集團(tuán)等涉煤央企資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)移交，共移交劃轉(zhuǎn)總資產(chǎn)880多億元、煤炭總產(chǎn)能超過1億噸、員工57000多人，在推動落實煤炭去產(chǎn)能及煤炭資源整合方面發(fā)揮了重要作用。按照國資委安排，中國國新積極參與做好航材共享平臺、中石化原油采購平臺等專業(yè)重組整合工作，促進(jìn)相關(guān)企業(yè)健康發(fā)展；積極參與國藥集團(tuán)股權(quán)多元化改革、支持大唐煤化工改革脫困，配合做好鐵塔公司上市、北方公司改制等工作。

“未來，中國國新將繼續(xù)把優(yōu)化央企國有資本布局結(jié)構(gòu)、提高國有資本配置和運(yùn)行效率作為目標(biāo)，”國新有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，國新將努力打造成為能夠為央企改革發(fā)展做出較大貢獻(xiàn)、有效實現(xiàn)國有資本保值增值的一流的國家級資本運(yùn)營平臺，力爭為央企加快改革發(fā)展、促進(jìn)國有資本流動重組和產(chǎn)業(yè)升級發(fā)揮新的更大的作用。

專家：注重雙向溝通，積極主動出擊

“組建投資運(yùn)營公司就像一條隔離帶，把國資委與國企隔開了一段距離，幫助國企成為真正的市場主體，”中國企業(yè)研究院首席研究員李錦表示，中國國新其實在成為試點(diǎn)前就一直在做資本運(yùn)營工作，但成為試點(diǎn)以后，就能更加主動，目的也更加明確了。他認(rèn)為，“試點(diǎn)的任務(wù)在于確立國資管理的三層框架，明確政府和企業(yè)之間的關(guān)系，讓政府不干預(yù)市場，企業(yè)走向市場，國有資本運(yùn)營公司作為出資人的代表，形成隔離帶，國有資產(chǎn)監(jiān)管機(jī)構(gòu)不能插手企業(yè)和市場，實現(xiàn)三個分開。”

“中國國新等國有資本運(yùn)營公司通過資本的運(yùn)作，依托旗下的基金，為國企的重組、混改等工作提供啟動資金，對國有企業(yè)改革推動發(fā)揮了積極的作用，在涉及國家安全、國民經(jīng)濟(jì)命脈的重要行業(yè)和關(guān)鍵領(lǐng)域也發(fā)揮了積極的投資導(dǎo)向作用，”李錦表示，國有資本運(yùn)營公司試點(diǎn)為國資委向管資本為主轉(zhuǎn)變、經(jīng)營權(quán)下放、推進(jìn)“四個一批”等工作都有重要的意義。

“包括中國國新在內(nèi)的國有資本運(yùn)營公司是國資委和企業(yè)聯(lián)系的通道，也是國企投融資的平臺，”李錦說，這種通道和平臺的功能可以起到國資委起不了的作用。

李錦表示，未來國新、國投、誠通等國有資本投資運(yùn)營公司應(yīng)發(fā)揮更大的作用。他認(rèn)為，目前更多是這些公司尋找投資目標(biāo)，而外界對他們的整體規(guī)劃、部署安排等了解較少，“別的企業(yè)如果對他們的思路規(guī)劃有一定了解，那么這些企業(yè)也可以找上國有資本投資運(yùn)營公司，這樣的雙向溝通會使試點(diǎn)公司更好地發(fā)揮出通道和平臺的作用，在投資方面也將更主動、更充分地發(fā)揮作用。”