2021年5月份，中國工業綜合指數（以下簡稱ICI）為56.0%，環比回落2.1個百分點，有所回落，但自去年4月份以來連續位于榮枯線以上，表明中國工業經濟總體持續恢復。生產狀況指數為65.3%，環比回落1.0個百分點，繼續保持高位，企業生產活動積極平穩進行。效益狀況指數為48.2%，環比回落3.3個百分點，跌落于榮枯線之下，處于今年最低點。經營環境指數為49.7%，環比回落5.3個百分點，跌落于榮枯線之下，經營環境出現問題。融資難易指數為40.4%，環比回落6.6個百分點，持續位于榮枯線下方，且該指數大幅下降仍低于50%的均衡線，表明當前企業融資難融資貴的問題持續存在，亟需政府進行干預、發揮作用。預期發展指數為61.2%，環比回升2.8個百分點，大幅上漲且該指數依舊長期保持高位優勢。ICI制造業指數為57.1 %，環比回落3.8個百分點，繼續處于高位，自去年4月份以來連續位于榮枯線以上，表明制造業總體持穩定復蘇。

一、工業企業生產狀況指數環比回落

5月份，生產狀況指數為65.3 %，環比回落1.0個百分點，連續處于高位，總體看，工業生產情況良好，生產活動延續擴張態勢。具體來看：產量指數為67.0%，環比上漲0.1個百分點，生產活動持續活躍；銷量指數為62.9%，環比回落5.8個百分點，繼續位于榮枯線之上，國內需求持續增加，銷量增速放緩。出廠價格指數為56.0%，環比回落2.9個百分點，工業品總產值漲幅放緩，與此相應，企業出廠價格指數下降。主營業務收入指數為64.3%，環比下降2.4個百分點，企業的主營業務收入增速放緩；設備利用率指數為62.1%，環比回落1.8個百分點，持續高于均衡線，企業產能持續恢復，出貨繼續保持順暢。

二、工業企業效益狀況指數環比回落

5月份，效益狀況指數為48.2%，環比回落3.3個百分點，跌落于榮枯線之下，效益狀況出現問題，最根本的原因是在成本負擔和庫存積壓。具體來看，利潤指數為59.6%，環比回落0.9個百分點，企業盈利情況持續向好；成本指數為25.2%，環比回落1.6個百分點，企業在成本方面的負擔依舊嚴重，原材料價格等因素值得關注；產成品庫存指數為43.7%，環比回落8.1個百分點，跌落于榮枯線之下，需求小于生產，產品庫存積增。凈資產回報率指數為55.8%，環比回落3.8個百分點，繼續位于榮枯線之上，企業凈資產持續改善。

三、工業企業經營環境指數環比回落

5月份，經營環境指數為49.7%，環比回落5.3個百分點，跌落于均衡線以下，經營環境出現問題，主要是因為稅負和融資問題的加劇。具體來看，稅費負擔指數為40.9%，環比下降4.3個百分點，有較大回落趨勢，連續5個月回落，連續位于榮枯線以下，稅費政策還需深化，企業目前稅負情況并不樂觀；融資難易指數為40.4%，環比回落6.6個百分點，企業融資環境長期以來處于榮枯線下方，說明當前企業融資仍需政府出臺、調整相關政策以改善；市場秩序指數58.0%，環比回落5.5個百分點，雖有所回落，但持續高于榮枯線且處高位，市場秩序持續改善。

四、工業企業預期發展指數環比回升

5月份，預期發展指數為61.2 %，環比回升2.8個百分點，持續處于高位并持續在榮枯線以上，且為本月唯一上漲的二級指標。未來經營狀況預判指數為63.7%，環比回落2.0個百分點，持續且遠高于榮枯線，說明企業對未來經營狀況持續保持樂觀；未來訂貨量指數67.9%，環比上漲3.4個百分點，未來訂貨量持續增加，增速加快；未來研發投入60.4%，環比回升2.0個百分點，繼續在榮枯線以上，研發投入持續增加，增速加快。預期投資額為58.2%，環比上漲5.9個百分點，預期投資額增加，企業投資力度加大。預期計劃用工指數53.6%，環比上漲3.6個百分點，說明工業企業用工人數增加，計劃用工力度加大。

五、ICI制造業指數環比回落

5月份ICI制造業指數為57.1%，環比回落3.8個百分點，持續高于榮枯線，制造業平穩擴張。5月份，中國制造業采購經理指數（PMI）為51.0%，低于上月0.1個百分點，仍高于臨界點，制造業繼續保持擴張態勢。

總體上看，5月制造業和非制造業PMI 指數“一下一上”，變化幅度都不大。這一方面表明當前經濟修復態勢整體平穩，經濟修復動能正在從制造業向服務業切換，另一方面也顯示當前經濟中不存在過熱現象，加之監管層判斷通脹沖高具有短期性質，預計未來一段時間宏觀政策將繼續保持定力，大幅收緊的可能性很小。

具體來看， 5月制造業PMI 延續上月以來的低位運行狀態，顯示制造業修復已基本接近常態。

當月制造業生產指數環比上升0.5個百分點至52.7%，表明當月制造業生產擴張有所加快，新訂單指數為51.3%，環比下滑0.7個百分點，連續第二個月回落，制造業需求端景氣度走勢不及生產端，且差距有所拉大，表明當前“生產強、消費弱”的經濟修復不均衡現象依然較為明顯。

總體看，今年是“十四五”開局之年，我國將加快構建雙循環新發展格局，堅持擴大內需這一戰略基點，國內市場潛力將不斷釋放，外貿市場將更加多元化，對經濟增長形成穩定支撐。上半年，我國消費有望加快反彈，制造業投資將持續恢復，對外貿易將穩步回升，工業利潤將延續較快增長態勢，工業發展將迎來巨大增長空間。預計2021年上半年，我國規上工業增加值將同比增長15%左右。

今年工業發展當然也面臨著挑戰，挑戰機遇是并存的，全球疫情走勢、經濟形勢仍具有不確定性，全球產業鏈、供應鏈也存在斷供、斷鏈風險，對工業經濟帶來一些不確定影響，這種風險是存在的。雖然制造業投資增長仍顯乏力，重點高技術領域“卡脖子”仍然突出等，但這些是發展中的問題，保持工業經濟平穩健康發展，仍具有很多機遇和有利條件。（注：“成本”、“產成品庫存”、“稅費負擔”三個指數數值上升是指實際成本、庫存量、稅費在減少，其數值下降則為增加）

【責任編輯：家正】