中國石化整合鎮(zhèn)海煉化

　　日前，中國石油化工股份有限公司與中國石化鎮(zhèn)海煉油化工股份有限公司分別召開董事會(huì)會(huì)議，審議批準(zhǔn)了中國石化吸收合并鎮(zhèn)海煉化的相關(guān)事宜。

　　據(jù)了解，鎮(zhèn)海煉化董事會(huì)同意向其股東提呈一項(xiàng)建議，由中國石化通過寧波甬聯(lián)（中國石化專為收購而成立的全資子公司）以吸收合并方式整合鎮(zhèn)海煉化。此次收購還需經(jīng)鎮(zhèn)海煉化股東大會(huì)及獨(dú)立股東大會(huì)批準(zhǔn)，并需經(jīng)過境內(nèi)外監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)。

　　中國石化于海外上市時(shí)曾表示，將擇機(jī)整合境內(nèi)外上市子公司。此次整合符合中國石化發(fā)展的目標(biāo)。從長(zhǎng)期看，整合將對(duì)提高中國石化的盈利能力產(chǎn)生正面影響，提升公司股東價(jià)值，符合中國石化全體股東的利益。

　　中國石化稱，整合主要是出于以下戰(zhàn)略考慮：首先，完善價(jià)值鏈。本次整合將使鎮(zhèn)海煉化業(yè)務(wù)充分融入中國石化一體化價(jià)值鏈中，完善中國石化的一體化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。第二，實(shí)現(xiàn)整合效益。提高鎮(zhèn)海煉化的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，并可在資金、投資、品牌、資源、銷售網(wǎng)絡(luò)等諸多方面實(shí)現(xiàn)整合效應(yīng)。第三，消除關(guān)聯(lián)交易和同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。第四，減少管理層次，提高管理效率。

　　分析人士認(rèn)為，此次收購，定價(jià)合理，將有利于實(shí)現(xiàn)雙方股東的雙贏。對(duì)中國石化股東而言，按照2004年數(shù)據(jù)計(jì)算，合并對(duì)價(jià)隱含的交易倍數(shù)基本處于合理水平，并且中國石化相信，本次交易將對(duì)中國石化的盈利能力產(chǎn)生正面影響。從長(zhǎng)期來看，合并后產(chǎn)生的協(xié)調(diào)效應(yīng)將增加中國石化的股東價(jià)值。同時(shí)，整合為鎮(zhèn)海煉化的流通股東提供了合理的變現(xiàn)機(jī)會(huì)。