中國鋁業成功實現A股回歸

　　2007年4月30日，中國鋁業股份有限公司A股發行上市儀式在上海證券交易所舉行。中國鋁業通過換股吸收合并山東鋁業、蘭州鋁業的方式，在上海證券交易所發行12.37億A股，成功實現了三地上市。

　　中國鋁業此次發行的A股，全部用于置換山東鋁業、蘭州鋁業其他股東所持有兩家上市公司的股票，不對A股市場造成擴容壓力。同時，注銷山東鋁業和蘭州鋁業的法人地位，最終實現登陸A股的愿望。此次資本運作，是在綜合考慮了公司的持續盈利能力、境外上市公司的市盈率水平以及境內外投資者特別是流通股股東的即期利益與遠期利益的基礎上實施的。同時，此次“換股+吸收合并”的資本運作方案，相當于分別向山東鋁業、蘭州鋁業流通股股東每10股送3.1股、3.2股的股票對價，達到國內鋁行業股改對價水平的均值；此外，還提供了相當于股改換股價格25%左右溢價的現金選擇權，也相當于為投資者提供了一次極好的IPO認購機會，充分兼顧了流通股股東和廣大投資者的權利。
中國鋁業的換股吸收合并涉及內地、香港、紐約三地資本市場、三家上市公司，需要協調三地監管機構并獲得許可，需要與三地投資者的多輪溝通，方案的制定、表決在客觀上很復雜且存在較大的難度，但仍獲得三家公司股東會高票通過。這充分展示了中國鋁業負責任的良好形象和公司管理層對資本市場嫻熟而理智的掌控能力，也表現了廣大投資者對中國鋁業成長性的一致認可。

　　中國鋁業通過換股吸收合并登陸A股資本市場，既實現了山東鋁業、蘭州鋁業兩家企業順利完成股改任務，也使中國鋁業成功搭起了國內A股資本市場平臺，同時也標志著中國鋁業可以在未來的發展中，順利實施三地資本市場聯動，為中國鋁業尋求更為廣闊的發展空間。這一舉措創新了資本市場運作模式，對我國央企下屬上市公司完成股權分置改革、實現整體上市具有良好的借鑒意義和示范效應。