近期，紡織銷售低迷，原料補庫謹慎，部分存棉企業大幅下調現貨報價，但有效成交仍未放大，鄭棉和電子撮合價格在24000元/噸附近振蕩整理。由于棉價大跌和棉紗銷售乏力，純棉紗價格繼續下跌；受PTA價格深幅下跌影響，滌綸短纖價格延續跌勢。5月13日，32支純棉普梳紗報價34250元/噸，較上周下跌800元/噸，跌幅2.3%；滌綸短纖報價12950元/噸，較上周下跌520元/噸，跌幅3.9%。代表內地標準級皮棉銷售均價的國家棉花價格B指數24966元/噸，較上周下跌1148元/噸，跌幅4.4%；新疆標準級皮棉銷售均價25938元/噸，較上周下跌1078元/噸，跌幅4.0%。鄭州棉花期貨5月合約結算價25180元/噸，較上周上漲425元/噸，漲幅1.7%；全國棉花交易市場電子撮合交易5月合同均價24183元/噸，較上周下跌533元/噸，跌幅2.2%。

　　4月份，我國居民消費價格（CPI）同比上漲5.3%，央行隨即宣布，從5月18日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，因此今后一段時間內棉花產業鏈還將承受來自政策面的緊縮壓力，下游市場低迷形勢難有改觀，棉價反彈動能有待考驗，國內棉價底部區間或需夯實。不過，在利空氣氛彌漫之時，同樣不能忽略市場上存在的積極因素。第一，據海關總署數據，4月份我國進口棉花21萬噸，同比減少11.4萬噸，減幅35.1%，已連續三個月低于去年同期水平，隨著近期外棉合同的不斷取消，本年度我國棉花進口量很可能明顯低于當前各主要機構預期的300萬噸，年度后期仍有可能出現高等級棉供應偏緊的局面。第二，據國家棉花市場監測系統數據，5月初全國棉花工業庫存約106.95萬噸，環比減少3.3%，同比減少3.2%，紡織企業原料庫存進一步下降。第三，5月9-13日當周鄭棉兩度下探均未能擊破24000元/噸重要關口，周五（13日）在資金推動下大幅反彈，表明市場多空分歧加大，如果底部區間經過反復夯實確認，市場信心得以恢復，不排除棉價由前期快速下跌轉入橫向整理的可能。

　　美元繼續上漲，大宗商品價格走勢偏弱，加上紡織用棉需求維持低迷，國際棉價延續跌勢，但勢頭有所放緩。5月13日，紐約棉花期貨7月合約結算價145.15美分/磅，較上周下跌8.65美分/磅，跌幅5.6%，較上周放緩8.3個百分點。代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數（M）按1%關稅計算，折人民幣進口成本28899元/噸，較上周下跌872元/噸，跌幅2.9%，較上周放緩3.0個百分點；按滑準稅計算，折人民幣進口成本29187元/噸，較上周下跌863元/噸，跌幅2.9%，較上周放緩2.9個百分點。

　　國際棉價或將弱勢振蕩。首先，4月份美國核心通脹數據由1.2%小幅上揚至1.3%，仍位于美聯儲1.5-2.0%的目標區間下方，雖然通脹數據支持美聯儲中期維持寬松貨幣政策，但歐元區債務危機再起風波，希臘擬采取“軟性”債務重組的消息促使美元上揚至1個多月來新高，后期美元有望借歐元區擔憂的東風延續上升趨勢，大宗商品面臨下行壓力。其次，美國農業部（USDA）在5月報告中下調本年度美棉出口目標，并上調美國和全球期末庫存，下年度供應壓力也有所緩解。最后，紡織企業仍在大量取消美棉出口簽約合同，截至5月5日，本年度美國陸地棉簽約量已連續六周為負值。以上因素均不利棉價走勢，預計國際棉價將以弱勢為主。但從技術圖形上看，ICE期棉7月合約仍固守在140美分的支撐點位之上，考慮到現階段美棉播種進度大大落后于往年同期及國內外主產區可能出現的災害性天氣，國際棉價短期存在振蕩的可能。