近期，受現(xiàn)貨銷售放緩以及鄭棉期貨、電子撮合價格大幅回調(diào)影響，棉花加工企業(yè)交儲活躍程度提升，成交量明顯高于上周（2月13日-17日）。2月20日-24日當(dāng)周，棉花收儲累計成交73030噸，較上周增加25000噸，增幅52.05%。截至2月24日，2011年度收儲交易累計成交2638100噸，其中內(nèi)地成交1096980噸、新疆成交1541120噸（其中兵團561200噸）。

　　多數(shù)織造、服裝、家紡等企業(yè)外銷訂單不足，國內(nèi)紡織市場紗布銷售持續(xù)平淡，中小型紡紗企業(yè)降價消化庫存，棉紗價格小幅下調(diào)。國內(nèi)棉花基本面較為平淡。收儲對現(xiàn)貨價格具有較強支撐作用，但下游紡織企業(yè)訂單不足，棉花原料采購乏力，購銷雙方陷入觀望僵局，現(xiàn)貨價格漲幅進一步趨緩，影響鄭棉期貨、撮合價格繼續(xù)自高位回落。2月24日，32支純棉普梳紗報價26670元/噸，較上周下跌180元/噸，跌幅0.7%；滌綸短纖報價11670元/噸，較上周下跌400元/噸，跌幅3.3%。內(nèi)地籽棉收購均價4.09元/斤，較上周上漲0.01元/斤，漲幅0.2%；新疆籽棉收購均價4.24元/斤，較上周上漲0.02元/斤，漲幅0.5%。內(nèi)地標(biāo)準(zhǔn)級皮棉銷售均價19661元/噸，較上周上漲52元/噸，漲幅0.3%；新疆標(biāo)準(zhǔn)級皮棉銷售均價20217元/噸，較上周上漲13元/噸，漲幅0.1%。鄭州棉花期貨2012年3月合約結(jié)算價20500元/噸，較上周下跌140元/噸，跌幅0.7%；全國棉花交易市場電子撮合交易2012年3月合同均價20306元/噸，較上周下跌165元/噸，跌幅0.8%。

　　近日，匯豐銀行公布2月份匯豐中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）。從分項指數(shù)來看，生產(chǎn)指數(shù)反彈表明春節(jié)過后工業(yè)企業(yè)產(chǎn)出加快，但新訂單指數(shù)和新出口訂單指數(shù)均處于萎縮狀態(tài)，顯示內(nèi)外需疲弱乏力。2月24日，央行年內(nèi)首次降準(zhǔn)實施，考慮到?jīng)_減外匯占款的趨勢性下降與財政存款的上升，央行降準(zhǔn)補充流動性更應(yīng)理解為資金被動補缺，并不意味著國內(nèi)貨幣政策由緊轉(zhuǎn)松。基本面上，國內(nèi)棉花現(xiàn)貨市場較為平靜。當(dāng)前，國內(nèi)棉市的癥結(jié)在于下游紡織企業(yè)紗布銷勢轉(zhuǎn)緩，流動資金被成品庫存擠壓占用，對棉花等原料采購觀望情緒濃厚。綜合來看，預(yù)計國內(nèi)棉花價格將在收儲政策支撐與弱需求之間的博弈中繼續(xù)保持平穩(wěn)態(tài)勢。

　　雖然期待已久的第二輪希臘救助計劃終獲批準(zhǔn)，但是由于公布的2月份歐元區(qū)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）低于預(yù)期，市場重燃對歐元區(qū)陷入經(jīng)濟衰退的前景擔(dān)憂，加之印度棉報價本周內(nèi)大幅下調(diào)，拖累紐約棉花期貨跌破90美分關(guān)口。2月24日，紐約棉花期貨2012年3月合約結(jié)算價89.9美分/磅，較上周下跌1.6美分/磅，跌幅1.7%。代表進口棉中國主港到岸均價的國際棉花指數(shù)（M）按1%關(guān)稅計算，折人民幣進口成本16222元/噸，較上周下跌709元/噸，跌幅4.2%，低于國內(nèi)市場3439元/噸，價差較上周增加761元/噸；按滑準(zhǔn)稅計算，折人民幣進口成本16723元/噸，較上周下跌615元/噸，跌幅3.5%，低于國內(nèi)市場2938元/噸，價差較上周增加667元/噸。

　　基本面上，據(jù)美國農(nóng)業(yè)部（USDA）公布的2月10日-2月16日的出口周報，2011/12年度美國陸地棉出口凈簽約量為4.03萬噸，較前周增加75%，表明國際棉價大幅回落后可能繼續(xù)激發(fā)紡織企業(yè)的采購欲望。同時，市場預(yù)計受美國東南部干旱天氣影響，美國農(nóng)業(yè)部新年度美棉意向面積減幅將大于此前預(yù)期，國際棉價弱勢調(diào)整幅度有限。