東航與新航、淡馬錫結(jié)為戰(zhàn)略合作伙伴

　　9月2日下午，東方航空（600115SH、0670HK）與新加坡航空及其母公司淡馬錫簽訂了戰(zhàn)略合作框架協(xié)議。東方航空將通過定向增發(fā)H股的方式引進(jìn)新航和淡馬錫作為戰(zhàn)略投資者。

　　東方航空計(jì)劃以每股3.80港元定向增發(fā)29.85億股，其中東航集團(tuán)擬認(rèn)購11億股，新航認(rèn)購12.35億股，淡馬錫認(rèn)購6.49億股。不過，有關(guān)框架協(xié)議中關(guān)于股權(quán)認(rèn)購和戰(zhàn)略合作的詳細(xì)條款，仍有待最終協(xié)商和確定，未來確定的詳細(xì)條款亦需要取得政府部門批準(zhǔn)。

　　根據(jù)框架協(xié)議，東航集團(tuán)、新航和淡馬錫認(rèn)購的H股股份在交割日后三年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓，但在法律允許的情況下，淡馬錫可在鎖定期內(nèi)將其股份轉(zhuǎn)讓給新航。在新聞發(fā)布會上東方航空董事長李豐華與新航主席李慶言均表示，東航與新航的航線沒有重合，今后雙方將通過優(yōu)勢互補(bǔ)取得雙贏。李慶言還強(qiáng)調(diào)說，新航入股東方航空是著眼于長期戰(zhàn)略考慮，三年鎖定期滿后也不會出售持股。

　　東航集團(tuán)保持絕對控股

　　民航業(yè)關(guān)乎國家安全，國資絕對控股是底線。實(shí)施定向增發(fā)后，東航集團(tuán)仍將以51%的持股權(quán)牢牢掌握絕對控股地位。

　　增發(fā)前，東航集團(tuán)持有東方航空59．7%的A股，A股公眾股占8.1%，Ｈ股占３２．２％。增發(fā)后，東航集團(tuán)持有的Ａ股比例攤薄為占總股本的３７．２％，而通過認(rèn)購定向增發(fā)股份，東航集團(tuán)新增的Ｈ股將占總股本的１４％，其所持Ａ股和Ｈ比例總計(jì)達(dá)到５１％，保持絕對控股地位。

　　通過認(rèn)購東方航空定向增發(fā)H股，新航和淡馬錫所持東方航空股份比例分別達(dá)到總股本的15.7%和8.3%。增發(fā)后，東方航空A、H股總流通盤占25%，符合境內(nèi)外上市規(guī)則對流通股比例的要求，東方航空的上市地位保持不變。

　　根據(jù)所簽訂的戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，增資擴(kuò)股后東方航空的董事會結(jié)構(gòu)也將發(fā)生變化，由目前11名董事（5名獨(dú)立董事和6名非獨(dú)立董事）擴(kuò)容到14名，其中獨(dú)立董事5名，來自東航集團(tuán)的董事6名，新航2名，淡馬錫1名。

    全面合作即將展開

　　根據(jù)協(xié)議，東航集團(tuán)、新航和淡馬錫認(rèn)購的東方航空股份在交割日后三年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。如適用法律法規(guī)及監(jiān)管機(jī)構(gòu)同意，在東方航空私募或公開發(fā)行股份的情況下，東航將給予新航按照其持股比例認(rèn)購新股的權(quán)利，新航有權(quán)在中國法律放寬對外資持股的限制后，增加其東方航空的持股比例。東航集團(tuán)和新航約定，如果今后一方出售東方航空股權(quán)，另一方有優(yōu)先購買權(quán)。

　　此外，東方航空和東航集團(tuán)承諾不向新航的競爭對手發(fā)行或出售它們各自的股份；新航承諾，自認(rèn)購協(xié)議之日起，只要東航與新航之間的合作協(xié)議未被終止，其將不會向其目前不擁有任何權(quán)益的中國的航空公司進(jìn)行任何新的投資。

　　在股權(quán)合作取得實(shí)質(zhì)性突破之后，東航與新航在經(jīng)營和業(yè)務(wù)方面的合作也將隨之展開。在經(jīng)營管理上，東航集團(tuán)與新航約定，東方航空董事會將成立一個(gè)由新航、東航集團(tuán)及其他由東方航空董事會選舉的人員組成的財(cái)務(wù)委員會。

　　新航主席李慶言透露，接下來新航將派出12人的工作小組進(jìn)駐東航，在飛行、機(jī)務(wù)、服務(wù)、采購、營銷、培訓(xùn)等六方面給予東航全面的幫助。東航有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，東航將派遣管理人員到新航參加實(shí)習(xí)培訓(xùn)。

　　重塑東方航空

　　東方航空董事長李豐華指出，東方航空上市十年后，引進(jìn)新航作為戰(zhàn)略投資者，一方面可以直接改善公司的資產(chǎn)狀況，降低資產(chǎn)負(fù)債率，另一方面更重要的是通過引進(jìn)戰(zhàn)略合作伙伴，建立新的公司治理平臺，引進(jìn)先進(jìn)的觀念、產(chǎn)品、服務(wù)、技術(shù)，為提高公司的核心競爭力找到新的途徑，選擇新航作為戰(zhàn)略合作伙伴是東方航空走出困境的必然選擇。

　　此次定向增發(fā)實(shí)施之后，東方航空的財(cái)務(wù)狀況將大為改觀。以2006年底的數(shù)據(jù)測算，增資擴(kuò)股后，東方航空總資產(chǎn)將由601.3億元提升到712.2億元，增幅18.4%；凈資產(chǎn)由30.4億元增加到141.3億元，增長365.4%；負(fù)債率由95%下降到80.2%；每股凈資產(chǎn)由0.62元上升到1.8元。

　　新航是國際知名的一流航空公司，截至今年3月31日，總資產(chǎn)約合1324.29億人民幣，2006-2007財(cái)政年度實(shí)現(xiàn)收入738.49億元，凈利潤112.21億元人民幣。在營運(yùn)收入、客公里和利潤等指標(biāo)上，新航在全球航空公司排行榜中都名列前茅。

　　東方航空認(rèn)為，新航的加入，將提升東航在航空業(yè)的地位，提升東航產(chǎn)品的知名度和美譽(yù)度，為東航形成自己的品牌建立快速通道。新航的航線網(wǎng)絡(luò)與東航重疊較少，不會有沖突和競爭問題，并有助于拓寬東航的航線網(wǎng)絡(luò)。