近期，受局部地區(qū)不良天氣和ICE期棉價格上漲等因素的影響，鄭棉期貨價格出現(xiàn)反彈。7月23日，內(nèi)地標準級棉均價18241元/噸，較上周下跌118元/噸，跌幅0.6%；鄭州棉花期貨9月合約結(jié)算價18570元/噸，較上周上漲485元/噸，漲幅2.7%。北京全國棉花交易市場電子撮合交易9月合同均價17828元/噸，較上周上漲387元/噸，漲幅2.2%；合肥國家棉花交易中心電子撮合交易9月合同結(jié)算價17800元/噸，較上周上漲200元/噸，漲幅1.1%。

　　國內(nèi)現(xiàn)貨市場穩(wěn)中偏弱，主要原因：一是隨著前一段時間來棉價的小幅下跌，不少棉商銷售積極性有所提高，甚至降價促銷；二是受下游紗布行情降溫、紡企原料庫存相對充裕且對國家拋儲預(yù)期較高等因素影響，紡織企業(yè)采購謹慎，市場成交清淡。我們分析認為，若國家不加大政策調(diào)控力度，短期內(nèi)棉價下行空間預(yù)計有限。首先，高等級棉供不足需，價格保持堅挺。據(jù)調(diào)查，在當前棉市整體偏弱情況下，新疆棉價仍然堅挺，個別大型棉商甚至還上調(diào)了高等級皮棉報價；其次，時至7月下旬，棉花生長已進入決定產(chǎn)量、質(zhì)量的關(guān)鍵階段，但近期主要棉區(qū)雨水較多，病蟲害亦有增多趨勢，棉花生長面臨挑戰(zhàn)，這也對當前棉價形成一定支撐；第三，鄭棉期貨價格持續(xù)上行預(yù)計將帶動現(xiàn)貨價格止跌企穩(wěn)。截至7月23日，CF1009漲至18600元/噸以上，已連續(xù)七個交易日收陽線，對現(xiàn)貨價格維持高位形成了一定支撐。

　　目前國際棉價穩(wěn)中偏強。美元指數(shù)上漲、ICE期貨持倉由凈多頭轉(zhuǎn)向凈空頭和美棉長勢良好等因素給國際棉價運行帶來壓力，但即期現(xiàn)貨需求較旺，日益偏緊的供需關(guān)系為現(xiàn)貨價格提供較強支撐。截至7月22日，ICE期貨登記庫存由一個半月前的108萬包峰值減少至7.6萬包，為近5年半以來的最低水平，下降速度歷史罕見，美棉現(xiàn)貨較為緊缺。7月23日，ICE棉花期貨10月合約結(jié)算價80.32美分/磅，較上周上漲0.17美分/磅，漲幅0.2%，12月合約結(jié)算價75.34美分/磅，較上周上漲1.38美分/磅，漲幅1.9%；進口棉中國主港即期報價（M級）99.10美分/磅，與上周持平。按1%關(guān)稅計算，折人民幣進口成本17303元/噸（以6.7790匯率計算），低于國內(nèi)市場價格938元/噸，價差較上周縮小136元/噸；按滑準稅計算，折人民幣進口成本17706元/噸，低于國內(nèi)市場535元/噸，價差較上周縮小的136元/噸。