自中國經(jīng)濟(jì)開始再平衡進(jìn)程以來，外界投資者密切跟蹤中國經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)調(diào)整進(jìn)程，對(duì)產(chǎn)能壓縮、債務(wù)問題解決、匯率市場(chǎng)化發(fā)展等問題高度關(guān)注。就當(dāng)前各方關(guān)注的熱點(diǎn)議題，《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》記者專訪了匯豐銀行經(jīng)濟(jì)研究亞太區(qū)聯(lián)席主管范力民。

談及中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型進(jìn)程，范力民表示，當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正處于再平衡過程中。當(dāng)前我們已經(jīng)看到了服務(wù)業(yè)增加值在GDP中的比重超過了50%，這是一個(gè)里程碑式的數(shù)據(jù)。同時(shí)，消費(fèi)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)比例也達(dá)到了歷史高位。這些都表明中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正在發(fā)生預(yù)期中的積極轉(zhuǎn)變。

有西方投資者認(rèn)為，中國應(yīng)該進(jìn)一步加快產(chǎn)能壓縮和結(jié)構(gòu)調(diào)整。范力民強(qiáng)調(diào)，這一觀點(diǎn)是不公平、不客觀的。體量如此巨大的經(jīng)濟(jì)體轉(zhuǎn)型，這一進(jìn)程是經(jīng)濟(jì)史上未曾有過的。中國政府對(duì)于中國國內(nèi)在轉(zhuǎn)型期的社會(huì)和勞動(dòng)力市場(chǎng)壓力有著清晰的判斷，并對(duì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的困難做了充分準(zhǔn)備。未來這一漸進(jìn)的轉(zhuǎn)型過程將在中長期內(nèi)實(shí)現(xiàn)中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)再平衡。這一穩(wěn)健和漸進(jìn)的轉(zhuǎn)型模式不僅有利于中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定，同時(shí)能夠有效避免中國經(jīng)濟(jì)波動(dòng)的外溢效應(yīng)。如果展望未來5年至10年的發(fā)展前景，我毫不懷疑中國經(jīng)濟(jì)驅(qū)動(dòng)力未來將主要來自消費(fèi)和服務(wù)業(yè)。

范力民認(rèn)為，當(dāng)前外部投資者高度關(guān)注中國國內(nèi)產(chǎn)能壓縮問題。然而，外國投資者和政府需要更加注意到中國市場(chǎng)的多樣性和長期發(fā)展趨勢(shì)。范力民強(qiáng)調(diào)，中國政府已經(jīng)采取了多層面政策，努力推動(dòng)產(chǎn)能壓縮進(jìn)程。然而，這一進(jìn)程不可能一蹴而就?？紤]到中國剩余產(chǎn)能在中國國內(nèi)的不均衡分布，中國政府以漸進(jìn)模式壓縮產(chǎn)能是最為穩(wěn)妥的操作模式。

范力民認(rèn)為，中國總體債務(wù)問題是可控的。中國國內(nèi)債務(wù)分布不均衡態(tài)勢(shì)明顯。債務(wù)主要集中在公司部門而非私人部門，這從本質(zhì)上有別于金融危機(jī)期間美歐債務(wù)問題。2008年危機(jī)期間，美歐私人部門杠桿率過高，違約造成的債務(wù)處理難度極大。與此同時(shí)，中國公司部門債務(wù)集中在公共企業(yè)部門。對(duì)于高度集中的公共企業(yè)債務(wù)問題，中國政府有著強(qiáng)大的控制力。這一控制力不僅體現(xiàn)在對(duì)企業(yè)發(fā)展績(jī)效的影響上，同時(shí)體現(xiàn)在對(duì)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制上。因此，未來中國公共部門的債務(wù)問題不會(huì)引發(fā)系統(tǒng)性的金融風(fēng)險(xiǎn)。

談及中國匯率的市場(chǎng)化，范力民表示，在過去8周至10周內(nèi)，人民幣匯率相對(duì)于美元從6.5波動(dòng)下滑至6.6附近，同時(shí)中國外儲(chǔ)變化幅度不大，市場(chǎng)更是平靜應(yīng)對(duì)這一變化。5月份以來的市場(chǎng)變化表明，人民幣匯率的市場(chǎng)化改革一定程度上贏得了市場(chǎng)的認(rèn)可，市場(chǎng)對(duì)于人民幣基于一攬子貨幣（CEFTS）的定價(jià)機(jī)制更有信心。這也反映了中國政府穩(wěn)定人民幣匯率預(yù)期的能力進(jìn)一步加強(qiáng)。

與此同時(shí)，范力民強(qiáng)調(diào)，中國政府無需通過人民幣貶值來提高競(jìng)爭(zhēng)力。范力民列舉數(shù)據(jù)表示，相比2010年，中國人民幣的實(shí)際匯率上升了30%，同時(shí)中國在全球出口市場(chǎng)中的份額也進(jìn)一步上升。這表明中國出口企業(yè)并未喪失競(jìng)爭(zhēng)力。2015年出口數(shù)據(jù)反映更多的是全球市場(chǎng)低迷而非中國競(jìng)爭(zhēng)力下降。因此，認(rèn)為中國人民幣匯率波動(dòng)下滑是“有意貶值”以促進(jìn)出口的說法毫無根據(jù)。

在中國資本市場(chǎng)開放方面，范力民表示，當(dāng)前中國政府積極推動(dòng)資本市場(chǎng)開放，外國投資者進(jìn)入中國在岸市場(chǎng)的渠道和規(guī)模都以驚人的速度擴(kuò)張。談及對(duì)未來改革的期待，范力民表示，當(dāng)前外部投資者期待中國政府未來能夠進(jìn)一步提升投資渠道的靈活度和市場(chǎng)友好程度。當(dāng)前，中國監(jiān)管層不斷加大對(duì)投資者的市場(chǎng)教育和推廣工作。未來隨著類似工作的更多開展，投資者對(duì)中國市場(chǎng)的熱情和對(duì)于中國監(jiān)管層的信任程度將進(jìn)一步提升，中國經(jīng)濟(jì)改革開放的紅利也將更多惠及全球投資者。

本文摘自：《經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)》