國務院總理李克強8月23日主持召開國務院常務會議，部署推進央企深化改革降低杠桿工作，促進企業提質增效；聽取股權期權和分紅等激勵政策落實與科研項目及經費管理制度改革進展情況匯報，推動增強創新發展動力。

會議指出，央企是國民經濟的骨干，在國企改革中具有引領和示范作用。按照黨中央、國務院部署，央企貫徹新發展理念，持續深化改革，深入推進供給側結構性改革，在化解淘汰過剩落后產能、防控債務風險、推進提質增效、提高核心競爭力等方面取得積極成效，經營狀況顯著改善，今年前7個月央企利潤總額由去年同期的同比下降3.7%轉為同比增長16.4%，資產負債率比年初下降0.2個百分點，提質增效攻堅戰取得階段性成果，成績來之不易。當前要抓住央企效益轉降回升的有利時機，把國企降杠桿作為“去杠桿”的重中之重，做好降低央企負債率工作。

一要建立嚴格的分行業負債率警戒線管控制度。對高于警戒線的企業在年度經營業績考核中增加資產負債率的權重，并嚴格把關主業投資、嚴控非主業投資、禁止安排推高負債率的投資項目。

二要建立多渠道降低企業債務的機制。對效益增長較快的企業要督促其在確保正常生產經營前提下利用部分利潤降低債務。

對負債率低于警戒線或盈利能力較強的企業，鼓勵其主動化解歷史遺留問題，并在當期損益中消化去產能等改革成本。研究出臺鋼鐵煤炭行業化解過剩產能國有資產處置有關財務處理辦法，探索建立國有資本補充機制，妥善解決企業改革發展、轉型升級所需資本。

三要積極穩妥推進市場化法治化債轉股，督促已簽訂的框架協議抓緊落實。推動發展前景好、有轉股意向的央企創新模式，加快推進債轉股。加大央企兼并重組力度，穩妥實施混合所有制改革。支持債轉股實施機構多渠道籌資。鼓勵國有資本投資、運營公司及有條件的央企基金采取各種市場化方式參與債轉股。

四要強化問責，對負債率持續攀升的企業要約談提醒，對造成重大損失或不良影響的嚴肅追責。與地方合作的項目要嚴防增加地方政府隱性債務。

五要在推動新舊動能接續轉換中實現產業轉型升級和降杠桿。采取有效措施確保完成今年化解鋼鐵煤炭過剩產能、處置“僵尸企業”和治理特困企業等工作任務。推動火電、電解鋁、建材等行業開展減量減產，嚴控新增產能。深入實施“中國制造2025”和“互聯網+”，積極發展新產業新業態新模式，改造提升傳統動能，加快向數字化、網絡化、智能化轉型，增強發展后勁。會議要求制定進一步積極穩妥推進央企降杠桿減負債的指導意見，推動央企資產負債率總體持續穩中有降，促進高負債企業負債率逐步回歸合理水平。

中科院應用生態所客座研究員吳琦告訴《經濟參考報》記者，今年以來，央企降杠桿工作取得階段性進展。但同時一些問題也日益暴露：一是部分央企集中在鋼鐵、煤炭、電力、冶金等行業，在這些行業去杠桿與去產能、補短板等任務交織，加大了企業去杠桿的壓力。二是央企去杠桿的關鍵點之一在于國有資產處置，如何保障國有資產權益、避免國有資產流失也需要深入探討。三是國有企業去杠桿面臨來自銀行的資產損失壓力，銀行出于避免不良資產率上升的考慮，有可能對去杠桿進程造成制約。此外，央企去杠桿還容易受到行政因素的干擾。

中國企業研究院首席研究員李錦認為，降低企業杠桿，債轉股和兼并重組等方式是去杠桿的主要途徑。債轉股方面，截至目前，各類實施機構與鋼鐵、煤炭、化工、裝備制造等行業中具有發展前景的70余家高負債企業，積極協商談判達成市場化債轉股協議，協議金額超過1萬億元。要繼續完善和落實各領域支持政策，引導相關實施機構通過市場化、法治化方式篩選有發展前景的高負債企業實施債轉股，使債轉股成為降低企業杠桿率的利器，并以債轉股為契機推動企業尤其是國有企業改革改組改制。

吳琦表示，降低央企杠桿率要標本兼治，綜合施策，積極穩妥推進。一是將去杠桿與國企改革相結合，完善現代企業制度和公司治理結構。二是將去杠桿工作與去產能、降成本工作相結合，重點在鋼鐵、煤炭、冶金等產能過剩行業實現突破，加快僵尸企業的市場出清。三是通過產業轉型升級和技術創新來推動去杠桿，提升企業盈利能力和核心競爭力。四是通過創新體制機制，優化企業的債務結構，比如加快推進市場化債轉股，以及探索國有資本補充機制等。